Управителният съвет на ЕЦБ актуализира своята стратегия на паричната политика

30 юни 2025 г.

• Управителният съвет потвърждава симетрична инфлационна цел от 2% в средносрочен план
• Симетрията изисква подобаващо силна или продължителна реакция на паричната политика спрямо големи и упорити отклонения на инфлацията от целевото равнище, независимо от посоката им
• Всички инструменти запазват мястото си в инструментариума и техният избор, параметри и прилагане ще дадат възможност за бърза реакция на нововъзникващи сътресения
• Структурни промени като геополитическа и икономическа фрагментация и нарастващото използване на изкуствен интелект внасят допълнителна несигурност в картината на инфлацията

Днес Управителният съвет на Европейската централна банка (ЕЦБ) публикува резултатите от оценката на стратегията му. Те са изложени в актуализирано изявление за стратегията на паричната политика.

След прегледа на стратегията през 2020 – 2021 г. Управителният съвет обяви, че периодично ще подлага на оценка целесъобразността на стратегията на паричната политика. Публикуваната днес оценка е резултат от този ангажимент. Това гарантира, че нашата рамка, инструментариум и подход остават целесъобразни.

Стратегията на паричната политика дава възможност на Управителния съвет да реагира ефективно на съществени промени в картината на инфлацията. Това е особено важно, тъй като протичащи структурни промени, като геополитическа и икономическа фрагментация, нарастващо използване на изкуствен интелект, демографски промени и заплаха за устойчивостта на околната среда, сочат, че картината на инфлацията ще остане несигурна и потенциално по-нестабилна, с по-големи отклонения от симетричната инфлационна цел от 2%.

За да се запази симетричният характер на целта, важно е да се предприемат подобаващо силни или продължителни мерки на паричната политика в отговор на мащабни и упорити отклонения на инфлацията от целевото равнище, независимо от посоката им. Така ще се избегне дестабилизиране на инфлационните очаквания и превръщането на отклоненията от целта в дълготрайни.

„С радост мога да съобщя, че на последното си заседание Управителният съвет одобри актуализирана стратегия на паричната политика на ЕЦБ,“ заяви председателят на ЕЦБ Кристин Лагард. „Тази оценка беше ценна възможност да премислим логиката си, да проверим инструментариума на политиката си и да уточним подробно стратегията си. Тя ни дава още по-силна основа да провеждаме паричната политика и да изпълняваме мандата си за ценова стабилност в условия на все по-голяма несигурност.“

Всички инструменти на паричната политика, с които в момента разполага Управителният съвет, ще запазят мястото си в инструментариума. Използването им все така ще бъде подчинено на задълбочена оценка на пропорционалността. Техният избор, параметри и прилагане ще бъдат достатъчно гъвкави, за да позволяват бърза реакция на промени в картината на инфлацията.

В решенията си за паричната политика Управителният съвет взема предвид не само най-вероятното развитие на инфлацията и икономиката, но и съпътстващите рискове и несигурност, включително като се използват по подходящ начин сценарийни анализи и анализи на чувствителността.

Първото редовно заседание на Управителния съвет по паричната политика, на което ще бъде приложена актуализираната стратегия, ще се проведе на 23 – 24 юли 2025 г. Управителният съвет възнамерява да подлага периодично на оценка целесъобразността на своята стратегия на паричната политика, като следващата оценка се очаква да се проведе през 2030 г.

Медиите могат да се обръщат за информация към Щефан Рукамп на телефон: +49 69 1344 5057.

Забележки

• Преди оценката на стратегията през 2025 г. прегледи бяха проведени през 2003 г. и 2021 г.
• През последните 12 месеца Управителният съвет проведе семинари, презентации, разисквания и срещи, посветени на оценката на стратегията.
• Тя е резултат от значително съвместно усилие през този период. Участваха експерти на ЕЦБ и националните централни банки от цялата еврозона, организирани в две отделни работни направления.